Quels sont les inconvénients de l’assurance vie luxembourgeoise ?

Les avantages de l’assurance vie luxembourgeoise sont nombreux : sécurité de l’épargne, offre financière large, rendements supérieurs, …

Que peut-on dire des inconvénients de l’assurance vie au Luxembourg ?

A notre sens, les points faibles sont mineurs et se limitent à :

• un fonds euros un peu moins performant
• une ouverture de contrat un peu plus formelle
• un seuil d’entrée à 250.000 € en général

Le fonds euros luxembourgeois, réellement un inconvénient ?

Quelle que soit la compagnie d’assurance, le fonds euros luxembourgeois est un fond euros français réassuré de manière à garantir le capital.

De ce fait, la  réassurance  ayant un coût, son rendement est inférieur au fonds euros français. L’écart est normalement de l’ordre 30 points de base. Ainsi un fonds euros français délivrant 2.8% par an ne délivrera que 2.5% environ dans sa version luxembourgeoise.

C’est un petit point négatif de l’assurance vie luxembourgeoise, bien vite compensé par tous ses avantages.

Ceci étant dit, cet écart de rendement entre ces deux assurances vies ne sera pas réellement pénalisant. En effet, compte tenu d’un rendement modeste, les fonds euros sont peu utilisés dans les meilleures allocations financières et sont substitués la plupart du temps par des fonds offrant d’excellents ratios rendement / risque (comme Omega Allocation Flexible par exemple).

Enfin, concernant le fonds euros, il ne faut pas perdre de vue que si la loi Sapin venait à se déclencher en France, les fonds euros détenus aux Luxembourg seraient du jour au lendemain bloqués à la différence des autres fonds communs de placement (dites “unités de compte” dans l’assurance vie).

Concrètement nos clients utilisent très rarement le fonds euros dans leur assurance vie luxembourgeoise du fait d’un rendement faible en France comme au Luxembourg et de la Loi Sapin.

Dans le cadre fréquent d’une gestion déléguée, nous utilisons néanmoins l’actif général (fonds euros) afin d’investir progressivement sur des fonds actions par exemple.

Des frais supérieurs au Luxembourg ?

Au regard des avantages supérieurs offerts par une assurance-vie ouverte au Grand Duché (sécurité accrue, offre financière plus large, …), un particulier pourrait être amené à penser naturellement que les frais d’une assurance vie luxembourgeoise sont supérieurs à ceux d’une assurance vie française.

Il n’en est rien les frais au Luxembourg sont inférieurs à la France, car les montants unitaires par contrat sont supérieurs.

En effet, les frais de gestion d’une assurance vie française de qualité (excellent fonds euros, compagnie d’assurance renommée, unités de compte performantes, conseil en allocation, ….) sont souvent de l’ordre de 0,95% par an.

Au Luxembourg, ils sont quant à eux de 0,70% en moyenne en passant par un conseiller spécialisé.

Par ailleurs, notre cabinet ouvre des contrats 0% frais d’entrée et 0% frais de sortie.

Entre le 0% sur les frais d’entrée et des frais de gestion faibles, l’assurance vie luxembourgeoise pratique donc une tarification inférieure à celle de la France, du fait notamment de tickets moyens individuels supérieurs.

Ils peuvent même descendre jusqu’à 0,40% sur des montants importants.

Les frais de gestion au Luxembourg ne sont donc pas un handicap, mais au contraire un avantage.

Pour une gestion déléguée, nous rajoutons +0.25% au frais de gestion administratifs et les clients bénéficient ainsi d’une gestion ouverte qui surperforme en moyenne de 2 à 6% par an une gestion bancaire traditionnelle. Le global des frais est alors proche de 0.90% / an.

Le même ensemble (frais du contrat + gestion déléguée) est facturé 1.35% en moyenne par les banques privées.

Procédure d’ouverture : le réel inconvénient de l’assurance vie luxembourgeoise

La procédure d’ouverture est très normée au Luxembourg et un client ne peut pas envoyer de fonds à l’assureur sans avoir justifié l’origine de fonds.

Les assureurs luxembourgeois ont une approche stricte sur le sujet, et ce, dès le premier euro.

Du coup, une ouverture d’assurance vie qui prendrait, bout à bout, 3 jours en France peut prendre 4 à 5 jours au Luxembourg selon les assureurs.

C’est également ce qui fait le gage de la sécurité du Luxembourg.

Un minimum de 250.000 € par ouverture

L’assurance vie luxembourgeoise n’est pas accessible à tous les épargnants.

Il s’agit probablement du plus gros défaut de cette enveloppe d’épargne.

En effet, ce type de contrat est généralement réservé aux épargnants disposant d’un capital minimal à placer de 250.000€. Certains assureurs présentent des seuils d’entrée encore plus élevés.

A contrario, d’autres compagnies ont des seuils d’entrée inférieurs, de l’ordre de 125.000 € mais, en règle générale, nous ne les conseillons pas.

Accès en ligne pour certaines compagnies

Pendant longtemps, les accès informatiques pour les clients n’étaient pas le point fort des assureurs luxembourgeois.

Cela a bien changé, notamment dans des compagnies comme Generali Luxembourg.

Exemple d’un accès client géré par WSI Conseil (gérant : Christophe SIMON) :

En résumé

Les quelques points faibles de l’assurance vie Luxembourgeoise (fonds euros légèrement moins performants, procédure d’ouverture normée, …) sont bien limités par rapport aux avantages de ce type contrat :

• sécurité bien supérieure grâce au super privilège et à la ségrégation des actifs,
• offre financière très large et très supérieure à la France notamment sur le Private Equity
• neutralité fiscale du contrat en cas d’expatriation
• etc. …